腾讯控股Q1营收同比增长13%，净利润下降7%，AI驱动王者荣耀等流水创新高

腾讯一季度收入达到 1800.22 亿元人民币，同比增长 13%。AI 能力对效果广告、长青游戏等业务产生积极贡献，《王者荣耀》《穿越火线手游》流水创新高。公司一季度资本开支付款 230 亿元，主要用于支持 AI 相关业务发展。

5 月 14 日，腾讯控股公布 Q1 财报：

腾讯控股第一季度营收 1800.2 亿元人民币，预估 1756 亿元人民币，同比增长 13%，环比增长 4%；

净利润 478.2 亿元人民币，预估 516.9 亿元人民币，同比 -7%；

调整后净利润 613.3 亿元人民币，预估 596.8 亿元人民币。同比增长 11%；

营业利润 575.7 亿元人民币，预估 592 亿元人民币，同比增长 12%；

毛利率 56%，同比提升 3 个百分点。

腾讯控股公告称，AI 能力已经对效果广告与长青游戏等业务产生了实质性的贡献：

" 我们亦加大了对元宝应用与微信内的 AI 等新 AI 机遇的投入。我们相信，在 AI 战略投入阶段，现有高质量收入带来的经营杆杆，将有助于消化这些 AI 相关投入产生的额外成本，保持财务稳健。我们预期，这些战略性的 AI 投入将为用户与社会创造价值，并为我们产生长期、可观的增量回报。"

核心业务：多元引擎驱动增长

增值服务： 收入 921.33 亿元，同比增长 17%。其中，本土市场游戏收入增长 24%（得益于《王者荣耀》、《和平精英》以及新游贡献），国际市场游戏收入增长 23%，社交网络收入增长 7%（虚拟道具销售、音乐付费会员、小游戏平台服务费增长）。

营销服务（广告）： 收入 318.53 亿元，同比增长 20%，主要受益于视频号、小程序和微信搜一搜广告库存的强劲需求。

金融科技及企业服务： 收入 549.07 亿元，同比增长 5%，金融科技服务受益于消费贷款和理财服务增长，企业服务则受益于云服务和商家技术服务费增长。

公司表示，一季度，本土市场游戏收入为人民币 429 亿元，较去年同期的低基数同比增长 24%，得益于《王者荣耀》与《和平精英》的收入增长，以及近期发布的《地下城与勇士：起源》与《三角洲行动》的收入贡献。国际市场游戏收入为人民币 166 亿元，同比增长 23%（按固定汇率计算增长 22%），乃由于《荒野乱斗》、《部落衝突：皇室战争》及《PUBGMOBILE》的收入增长。

腾讯财报称，多款长青游戏，包括《王者荣耀》和《穿越火线手游》，于游戏传统旺季的第一季，流水创下历史新高。腾讯营销服务业务第一季的收入同比增长 20% 至人民币 319 亿元。此增长主要由于广告主对视频号、小程序及微信搜一搜广告库存的强劲需求，得益于用户参与度提高、广告平台持续的 AI 升级以及微信交易生态系统的优化。

用户方面，微信月活达 1402 万，虽然较去年微涨 3%，但微信生态多场景 " 触点 " 不断扩大，社交、支付、小游戏等皆在稳步推进中。游戏内其他收入（虚拟道具、订阅）助推付费会员持续增长。

AI 战略蓄势待发，投入初见成效

腾讯在报告中强调 AI 的重要战略地位，持续投入数十亿资金在生成式 AI、内容生成和推荐算法上。这一布局标签未来数年的核心发展路径，既关系到广告、内容、内容生态，也涉及云基础设施、金融支付创新。

营收结构多元化特征日益明显，既有庞大的传统增值服务（游戏、短视频），又加快在企业云、金融科技的布局，试图打造 " 全场景、全业务链 " 生态。该公司还主动减少非核心内容成本，通过内容内容的高毛利 " 护城河 " 巩固市场份额。

此外，腾讯强调 " 用戶为本、科技向善 " 的价值主张，将持续推动内容丰富、用户粘性增强的策略，以应对竞争和市场变化。

一季度资本开支付款 230 亿元，主要用于支持 AI 相关业务发展

腾讯控股表示，第一季度集团产生的自由现金流为人民币 471 亿元。此乃经营活动所产生的现金流量净额人民币 769 亿元，部分被资本开支付款人民币 230 亿元（主要用于支持公司 AI 相关的业务发展），以及媒体内容付款人民币 53 亿元及租赁负债付款人民币 15 亿元所抵销。

一季度公司于联交所以总代价约 171 亿港元购回合共 42,984,000 股股份。购回的股份其后已被注销。进行回购旨在长远提高股东价值。