快手Q1线上营销服务增速放缓，押注AI后能否持续突围？

（图源：视觉中国）

蓝鲸新闻 5 月 28 日讯（记者 彭乐怡）5 月 27 日，快手 -W（01024.HK）公布 2025 年第一季度业绩，财报显示，公司 Q1 总营收 326.1 亿元，同比增长 10.9%；经调整净利润 45.8 亿元，同比增长 4.4%。

分业务来看，线上营销服务、直播和其他服务（含电商）收入对年收入的贡献占比分别为 55.1%、30.1% 和 14.8%。2025 年一季度，上述三大业务收入分别为 180 亿元、98 亿元、48 亿元，分别同比增长 8%、14.4%、15.2%。

作为第一大收入来源，快手的线上营销服务在一季度的收入增速环比有所放缓，相较而言，去年第一季度至第四季度，线上营销服务收入的增速一直保持在两位数。财报显示，2025 年一季度，外循环营销服务是在线营销服务增长的主要驱动力，其中，内容消费行业和本地生活行业增长尤为突出。

快手科技创始人兼首席执行官程一笑在 27 日晚的电话会中表示，从 4 月线上营销服务的整体消耗来看，客户的边际投放有所改善，" 我们也对第二季度线上营销服务同比增速回到双位数保持信心。" 程一笑提到，预计今年在短剧、小游戏和小说能够实现高速增长。

快手的另一主业直播业务也有所改善。今年一季度，直播业务收入同比增长 14.4% 至 98 亿元，恢复同比正增长趋势。近期团播火热，快手也在财报中表示，公司进一步加强多人直播、团播等优势品类的精细化运营，截至今年一季度末，签约公会机构数量同比提升超 25%，签约主播数量同比增长超 40%。

电商业务方面，一季度，快手电商 GMV 达 3323 亿元，同比增长 15.4%。其中，短视频 GMV 同比增长超 40%，泛货架对快手电商总 GMV 的贡献比例约达 30%。今年 "6 · 18" 大促已经开始，程一笑在电话会上表示，"6 · 18" 期间，快手会提供 " 千亿流量 " 和 "20 亿补贴 "，并从 " 用户 "、" 商品 " 和 " 商达（商家和达人）" 这三个维度推出创新策略打法。

程一笑还表示，将充分利用 AI 能力赋能商家的全链路经营，通过 AI 进行内容生产、精准投放、智能客服等降低商家的经营成本。" 我们非常有信心助力更多商家在‘ 6 · 18 大促’期间实现爆发，实现业务规模与经营质量的稳健提升。" 程一笑说。

AI 赋能业务增长，这也是快手管理层在电话会上重点介绍的内容，可见快手对 AI 业务的重视。今年 4 月 30 日，快手进一步以组织架构调整落实战略决心，式成立可灵 AI 事业部，由高级副总裁盖坤亲自挂帅。

成立单独的事业部之余，可灵 AI 的商业化变现也在提速。在 2025 年 Q1 业绩电话会上，程一笑透露，今年一季度，可灵 AI 的收入规模已达 1.5 亿元。" 从收入构成来看，目前 P（Prosumer）端付费订阅会员贡献了可灵 AI 将近 70% 的营业收入，P 端付费订阅会员指自媒体视频创作者和广告营销从业者等专业用户，他们兼具 C 端用户的传播属性和 B 端用户的付费能力，是目前视频生成大模型的核心受众群体。" 程一笑称。

程一笑进一步介绍，从内容理解、生产与推荐到中后台的代码编写和内容审核，AI 正在与快手现有的业务深度融合，尤其在线上营销与电商领域。比如，基于大模型视频识别与 DeepSeek 语义文本能力，快手可自动生成直播高光短视频素材，展示商品卖点，帮助商家承接直播长尾流量。

不过，目前快手 AI 业务收入占比较小，未来的收益规模仍静待观察。面对分析师关于 AI 对公司盈利能力影响的提问，快手 CFO 金秉表示，公司在 AI 相关的费用支出预期会有所增加，不过，可灵 AI 已经在推理层面实现了边际利润达正，随着业务规模的扩张，即便追加投入推理算力，对于集团利润的影响也比较小。

从全年来看，AI 战略对于集团整体利润率的影响在 1-2 个百分点范围。而中长期来看，金秉表示，相信 AI 能够成为公司的第二增长曲线之一。