ST百灵2024年扭亏为盈，但扣非净利润仍陷亏损

2025年5月3日，ST百灵发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入38.25亿元，同比下降10.26%；归属净利润为0.34亿元，同比扭亏为盈，增长108.11%。然而，扣除非经常性损益后的净利润仍为-8243.52万元，尽管亏损幅度较上年大幅收窄81.33%，但公司核心业务的盈利能力依然堪忧。

ST百灵是一家集苗药研发、生产、销售于一体的医药上市公司，旗下拥有银丹心脑通软胶囊、咳速停糖浆及胶囊、一枝黄花喷雾剂等独家苗药产品，以及金感胶囊、维C银翘片、小儿柴桂退热颗粒等非苗药产品。尽管公司在苗药领域占据一定市场份额，但2024年受市场需求疲软和行业竞争加剧的影响，整体营收出现下滑。

营收下滑与利润扭亏的背后

2024年，ST百灵的营业总收入同比下降10.26%，主要原因是2023年底公共卫生事件导致居民大量囤积药品，透支了2024年的市场需求。此外，行业竞争加剧也对公司业绩造成了压力。尽管公司通过成本控制和内部管理优化实现了归属净利润的扭亏为盈，但扣非净利润仍为负值，表明公司核心业务的盈利能力尚未完全恢复。

值得注意的是，公司2024年的非经常性损益高达1.16亿元，其中包括政府补助4705.56万元和对非金融企业收取的资金占用费2501.41万元。这些非经常性收入在一定程度上掩盖了公司主营业务的实际亏损情况。

内控整改与财务管理

2023年，ST百灵因内部控制问题被会计师事务所出具否定意见的审计报告，导致公司股票被实施其他风险警示。2024年，公司全力开展内控整改及质量专项提升工作，包括完善内部制度、加强审计监督、设立合规管理部等措施。尽管这些整改措施有助于提升公司治理水平，但内控问题的彻底解决仍需时间。

在财务管理方面，公司通过细化预算管理、优化成本控制等措施，实现了部分费用的降低。然而，公司2024年的经营活动现金流净额仅为902.06万元，同比下降92.83%，表明公司在现金流管理方面仍面临较大压力。

核心业务与市场拓展

ST百灵的核心业务集中在苗药领域，旗下产品在心脑血管、咳嗽、感冒、小儿类药品市场中占有一定份额。2024年，公司继续推进以糖宁通络为核心的苗医药一体化项目，并积极拓展海外市场。银丹心脑通软胶囊已在巴西、新加坡获得药品注册，并即将进入印度尼西亚、中国香港等市场。

此外，公司还通过营销模式改革和数字化平台建设，提升销售效率和结算管控水平。截至2024年底，公司已完成15个省份的直营制改革，并启动了贵州百灵数字销售综合服务平台建设项目。这些措施有助于公司在未来提升销售效率和盈利能力，但短期内对业绩的贡献有限。

总体来看，ST百灵在2024年通过成本控制和内控整改实现了归属净利润的扭亏为盈，但扣非净利润仍为负值，表明公司核心业务的盈利能力尚未完全恢复。未来，公司需进一步优化主营业务结构，提升市场竞争力，以实现可持续的盈利增长。

本文源自金融界