刘强东第6个IPO,京东工业重点客户交易额存留率降了
鏂�/鐟炶储缁� 绋嬪瓱鐟�
2023骞�3鏈堬紝2024骞�9鏈堬紝2025骞�3鏈堬紝浜�笢宸ヤ笟鑲′唤鏈夐檺鍏�徃锛堢畝绉扳€滀含涓滃伐涓氣€濓級涓ゅ勾鏃堕棿鍐呯�涓夋�灏濊瘯娓�偂IPO銆�
璐㈠姟鏁版嵁鐪嬶紝浜�笢宸ヤ笟涓氱哗蹇�€熷�闀匡紝鏀跺叆瑙勬ā绐佺牬200浜垮厓锛屽噣鍒╂鼎鎵�簭锛�2024骞村悓姣旀毚娑�158鍊嶏紝浣嗗眳楂樹笉涓嬬殑钀ヤ笟鎴愭湰锛屼娇鍏堕潰涓寸潃姣涘埄鐜囦笅婊戠殑椋庨櫓銆傚悓鏃讹紝鐢变簬鍓嶆湡浜忔崯杈冨ぇ锛岀溂鍓嶇殑鐩堝埄鏃犳硶瑕嗙洊锛屽噣鍒╂鼎杩�3骞寸疮浜忚秴6浜垮厓銆�
涓嶈繃姣旇捣鐪煎墠涓氱哗鐨勭泩浜忥紝鈥滀含涓滈泦鍥� 鍒樺己涓� 璞�棬璧勬湰鈥濈殑缁勫悎浼间箮鏇村惛寮曠溂鐞冿紝澶栫晫鏇翠负鍏冲績鐨勬槸锛屼含涓滅殑璧勬湰鐗堝浘浠ュ強浜�笢宸ヤ笟濡傛灉鎴愬姛IPO鑳藉垱閫犲�灏戣储瀵屻€�
鎹�伡璇嗗挩璇㈡暟鎹�紝鎸�2024骞寸殑浜ゆ槗棰濊�锛屼含涓滃伐涓氬湪鍦ㄤ腑鍥組RO閲囪喘鏈嶅姟甯傚満鎺掑悕绗�竴锛岃�妯′负绗�簩鍚嶇殑杩戜笁鍊嶏紝浜庝含涓滆€岃█锛屼含涓滃伐涓氭槸鍏朵粠娑堣垂浜掕仈缃戝悜浜т笟浜掕仈缃戣浆鍨嬬殑閲岀▼纰戙€�
鐩�墠锛屽垬寮轰笢宸茬粡鎵嬫彙浜�笢闆嗗洟銆佷含涓滅墿娴併€佷含涓滃仴搴枫€佽揪杈鹃泦鍥€€佸痉閭﹁偂浠�5瀹朵笂甯傚叕鍙革紝浜�笢绉戞妧銆佷含涓滀骇鍙戙€佷含涓滃伐涓氾紝璋佸皢鎴愪负鈥滀含涓滅郴鈥濈�鍏��涓婂競鍏�徃锛�
01
涓夊惎娓�偂IPO浼板€�67浜跨編鍏�
浜�笢宸ヤ笟鍘熸湰灞炰簬浜�笢浼佷笟涓氬姟锛�2017骞�7鏈堟垚涓轰含涓滈泦鍥㈢殑鐙�珛涓氬姟鍗曞厓锛屽苟鏇村悕涓衡€滀含涓滃伐涓氣€濄€�2018骞翠互浜�笢涓€绾х被鐩�殑褰㈠紡姝e紡涓婄嚎锛岃幏寰椾含涓滃晢鍩庣殑棣栭〉鍏ュ彛銆傞殢鐫€宸ヤ笟浼佷笟鐨勪笓涓氶噰璐�渶姹傛棩娓愬�澶氾紝浠ュ強瀵逛腑鍥藉伐涓氭暟瀛楀寲鍓嶆櫙鐨勭湅濂斤紝2019骞�3鏈堬紝浜�笢闆嗗洟棣栨�瀵瑰�鍏�竷浜嗕含涓滃伐涓氬搧鎴樼暐銆�
鑳岄潬浜�笢锛屼含涓滃伐涓氬搧椤哄娍鎴愪负璧勬湰甯傚満鐨勭儷鎵嬭揣锛屽浗鍐呭�璧勬湰鐩哥户鎶兼敞銆�2020骞�5鏈�-2023骞�3鏈堬紝浜�笢宸ヤ笟绱��绛归泦璧勯噾6.35浜跨編鍏冿紝IPO鍓嶆渶鍚庝竴杞�瀺璧勬椂锛屼及鍊艰�鎺ㄥ悜67浜跨編鍏冦€�
2020骞�5鏈堬紝浜�笢宸ヤ笟鍝佽幏寰�2.3浜跨編鍏傾杞�紭鍏堣偂铻嶈祫锛孏GV绾�簮璧勬湰棰嗘姇锛岀孩鏉変腑鍥姐€丆PE婧愬嘲绛夊�瀹舵姇璧勬満鏋勮窡鎶曪紝鎶曞悗浼板€艰秴杩�20浜跨編鍏冦€�
鎺ョ潃鍦�2021骞�1鏈堝畬鎴怉-1杞�紭鍏堣偂铻嶈祫锛屽寘鎷珼omking銆丟GV鍦ㄥ唴鐨勪竴鎵圭�涓夋柟鎶曡祫鑰咃紝缁欎含涓滃伐涓氬搧甯︽潵1.05浜跨編鍏冦€傚崐骞村悗锛屼含涓滃伐涓氬搧鍗囩骇涓轰含涓滈泦鍥㈢殑涓€涓�嫭绔嬩笟鍔″崟鍏冿紝骞舵洿鍚嶄负鈥滀含涓滃伐涓氣€濄€�
闅忓悗锛屼含涓滄媶鍒嗕含涓滃伐涓氱嫭绔嬩笂甯傘€�2023骞�3鏈堝簳锛屼含涓滃伐涓氬拰浜�笢闆嗗洟鏃椾笅鍙︿竴鍏�徃浜�笢浜у彂锛屽悓鏃跺悜娓�氦鎵€閫掍氦鎷涜偂涔︺€傜洰鍓嶏紝浜�笢浜у彂IPO鏈�湁杩涗竴姝ユ帹杩涳紝浜�笢宸ヤ笟鍒欏湪2骞存椂闂村唴锛屼笁娆″皾璇曟腐鑲�PO锛屾湡闂存湭鑾蜂换浣曞叕寮€铻嶈祫銆�
涓�笢璐㈠洟鐨勮瀺璧勬垚涓轰含涓滃伐涓欼PO鍓嶆渶鍚庝竴杞�瀺璧勩€�2023骞�3鏈堜笂鏃�紝鍗抽�娆¢€掕〃鍓嶅�锛屼含涓滃伐涓氬畬鎴怋杞�紭鍏堣偂铻嶈祫锛屾€婚�3浜跨編鍏冿紝瀵瑰簲浼板€�67浜跨編鍏冿紝鏄�笁骞村墠鐨勪笁鍊嶃€�
姝よ疆铻嶈祫鐢遍樋甯冩墡姣斾富鏉冨熀閲慚ubadala鍜岄樋甯冩墡姣旀姇璧勫熀閲�42XFund鍏卞悓棰嗘姇锛屽ぇ鍨嬭祫绠¢泦鍥�&G銆佸叏鐞冪�鍕熷法澶碋QT鏃椾笅鐨勪簹娲插钩鍙癇PEA EQT锛堝師闇歌彵浜氭床鎶曡祫锛夈€佷互鍙婅€佽偂涓滅孩鏉変腑鍥借窡鎶曘€�
闃垮竷鎵庢瘮涓绘潈鍩洪噾Mubadala婧愪簬闃胯仈閰嬩竷澶ч厠闀垮浗涔嬩竴鐨勯樋甯冩墡姣旂煶娌圭泩浣欙紝鍏惰祫浜х�鐞嗚�妯℃埅鑷�2022骞存湯宸查珮杈�2840浜跨編鍏冦€傝€岄樋甯冩墡姣旀姇璧勫熀閲�42Xfund鍒欓毝灞炰簬G42锛岃繖鏄�竴瀹舵€婚儴浣嶄簬闃垮竷鎵庢瘮鐨勪汉宸ユ櫤鑳藉叕鍙革紝鐢遍樋鑱旈厠鐜嬪�鎴愬憳Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan鍒涚珛銆�
鐭�湡鍐呴€氳繃鍚告敹澶栭儴璧勬湰蹇�€熸墿寮犺�妯★紝浣垮緱浜�笢宸ヤ笟鐨勮偂鏉冭緝涓哄垎鏁o紝浣嗗垬寮轰笢閫氳繃鑲℃潈甯冨眬锛屼繚璇佷簡浜�笢闆嗗洟瀵逛含涓滃伐涓氱殑缁濆�鎺у埗銆�
鐩�墠浜�笢宸ヤ笟鍓嶄簲澶ц偂涓滃垎鍒�负锛欽D Industrial Technology Limited鎸佽偂77.32%锛孧ax I&P Limited鎸佽偂3.68%锛岀邯婧愬疄浣撴寔鑲�2.64%锛孌omking Investment II, L.P.鎸佽偂2.42%锛孏GV瀹炰綋鎸佽偂2.03%銆傞『鍒╀笂甯備箣鍚庯紝JD Industrial Technology Limited浠嶅皢鎸佹湁50%浠ヤ笂鐨勮偂鏉冦€�
Max I&P Limited鐢卞垬寮轰笢鍏ㄨ祫鎸佹湁涓斿疄闄呮帶鍒讹紝鎹㈣█涔嬪垬寮轰笢鎸佽偂3.68%锛岃�閮ㄥ垎鑲℃潈鏉ヨ嚜鍛樺伐鑲℃潈婵€鍔辩殑濂栧姳銆傚垬寮轰笢杩炲悓Max Smart Limited銆丗ortune Rising Holdings Limited鍙奙ax I&P Limited琚��涓烘帶鑲¤偂涓溿€侴GV绾�簮璧勬湰涓烘渶澶х殑澶栭儴鑲′笢锛岀洿鎺ュ拰闂存帴鎸佽偂鍚堣�绾�7.3%銆�
浜�笢闆嗗洟閫氳繃JD Industrial Technology Limited銆丣D Industrial Technology LLC銆丮agical Brush Limited鍚堣�鎸佹湁浜�笢宸ヤ笟78.84%鐨勮偂浠斤紝浠栦滑涓庡垬寮轰笢鏋勬垚鎺ц偂鑲′笢闆嗗洟銆�
鎴��2025骞�1鏈堬紝鍒樺己涓滄寔鏈変含涓滈泦鍥�11.2%鐨勮偂浠斤紝涓旈€氳繃AB鑲$墷鐗㈡帉鎺т含涓滈泦鍥㈢殑鍐崇瓥鏉冦€�
涓嶈繃瀵逛簬浜�笢宸ヤ笟鐨勫彂灞曪紝鍒樺己涓滃苟鏈�繃澶氭彃鎵嬶紝鍏跺疄闄呰礋璐d汉涓哄畫鏄ユ�锛岀洰鍓嶆媴浠讳含涓滃伐涓氱殑鎵ц�钁d簨鍏糃EO銆�
瀹嬫槬姝d簬2013骞村姞鍏ヤ含涓滈泦鍥�紝棰嗗�瀛靛寲浜嗕含涓滀紒涓氫笟鍔★紝2017骞�7鏈堣捣涓诲�浜�笢宸ヤ笟涓氬姟鐨勫唴閮ㄥ�鍖栧拰鍒涙柊锛屼笖姝ゅ悗涓€鐩存帹鍔ㄥ伐涓氫緵搴旈摼绔�埌绔�暟鏅哄寲锛屾帹鍔ㄤ簡浜�笢宸ヤ笟渚涘簲閾炬暟鏅哄寲杞�瀷銆�
02
涔濇垚鏀跺叆鏉ヨ嚜宸ヤ笟鍝侀攢鍞�
閲嶇偣浼佷笟瀹㈡埛骞村潎閿€鍞��涓嬮檷
鍦ㄥ垬寮轰笢鐨勮�鍒掗噷锛屼含涓滃伐涓氫笌浜�笢闆嗗洟鐨勭浉瀵规洿澶氬厓鍖栫殑涓氬姟妯″紡涓嶅悓锛屽叾涓氬姟灏嗗惛寮曢噸瑙嗗伐涓氫緵搴旈摼鎶€鏈�笌鏈嶅姟涓氬姟楂樺�闀挎満浼氱殑鎶曡祫鑰呯兢浣撱€傞€氫織鏉ヨ�锛屼含涓滃伐涓氳櫧鐒朵篃鏄�崠涓滆タ锛屼絾鍗栫殑鏄�伐涓氫骇涓氱浉鍏充骇鍝侊紝鏈嶅姟瀵硅薄涔熸洿鍊惧悜浜庝紒涓氥€�
涓�浗宸ヤ笟渚涘簲閾惧競鍦哄湪渚涢渶涓ょ�楂樺害鍒嗘暎锛屽垎閿€灞傜骇鍐椾綑锛屽晢鍝佸弬鏁伴潪鏍囷紝涓斾紒涓氬�閲囪喘杩囩▼鐨勬妸鎺ф湁闄愶紝瀵艰嚧鏁翠釜宸ヤ笟渚涘簲閾炬垚鏈�珮銆佹晥鐜囦綆銆侀噰璐�€忔槑搴︿綆銆�
浜�笢宸ヤ笟瀹氫綅宸ヤ笟渚涘簲閾炬妧鏈�笌鏈嶅姟鎻愪緵鍟嗭紝鐩�墠涓昏�閫氳繃鈥滃お鐠炩€濆叏閾捐矾鏁版櫤鍖栧伐涓氫緵搴旈摼瑙e喅鏂规�锛屾彁渚涘箍娉涚殑宸ヤ笟鍝佷緵搴斿拰鏁版櫤鍖栦緵搴旈摼鏈嶅姟锛屼互甯�紒涓氬疄鐜伴檷鏈��鏁堛€�
鏈��IPO锛屼含涓滃伐涓氭嫙灏嗗嫙璧勫噣棰濈敤浜庤繘涓€姝ュ�寮哄伐涓氫緵搴旈摼鑳藉姏銆佽法鍦板煙鐨勪笟鍔℃墿寮犮€佹綔鍦ㄦ垬鐣ユ姇璧勬垨鏀惰喘浠ュ強涓€鑸�叕鍙哥敤閫斿強钀ヨ繍璧勯噾闇€瑕併€�
浜�笢宸ヤ笟鐨勬敹鍏ユ瀯鎴愪腑锛岀粷澶ч儴鍒嗘敹鍏ユ潵鑷�伐涓氬搧閿€鍞�紝鍏朵緵搴旂殑宸ヤ笟鍝佸寘鎷�€氱敤MRO浜у搧銆佷笓涓歁RO浜у搧鍙夿OM浜у搧銆�
鎹�伡璇嗗挩璇㈡暟鎹�紝2022骞存湯浜�笢宸ヤ笟骞冲彴鎻愪緵48涓�晢鍝佺被鍒�強绾�4250涓囦釜SKU锛堝瓨璐у崟浣嶏級锛屽埌2024骞存湯锛岃繖涓€鏁板瓧鍗囪嚦77涓�骇鍝佺被鍒�殑5710涓囦釜SKU銆傛寜SKU鏁伴噺璁★紝浜�笢宸ヤ笟鍦ㄤ腑鍥芥嫢鏈夋渶涓哄箍娉涚殑宸ヤ笟鍝佸搧绫汇€�
2022骞�-2024骞达紙绠€绉帮細鎶ュ憡鏈燂級锛屼含涓滃伐涓氭潵鑷�伐涓氬搧閿€鍞�殑鏀跺叆鍒嗗埆涓�129浜垮厓銆�161浜垮厓銆�192浜垮厓锛屽�鍚堝勾澧為暱鐜囪揪21.7%锛屽崰鎬昏惀鏀舵瘮涔濇垚浠ヤ笂銆�
浜�笢宸ヤ笟杩樻湁灏戦儴鍒嗘敹鍏ユ潵鑷�湇鍔℃敹鍏ャ€傝�涓氬姟涓昏�鍚戜氦鏄撳钩鍙颁笂绗�笁鏂瑰晢瀹舵敹鍙栦剑閲戝強骞冲彴浣跨敤璐广€佸悜骞垮憡涓绘敹鍙栧箍鍛婃湇鍔¤垂銆佸悜鎶€鏈�強鍏朵粬鏈嶅姟瀹㈡埛鏀跺彇鏈嶅姟璐圭瓑锛屾湡鍐呮敹鍏ョǔ瀹氬湪12浜垮厓宸﹀彸銆�
浜�笢宸ヤ笟宸ヤ笟鍝侀攢鍞�敹鍏ヤ腑锛岄噸鐐逛紒涓氬�鎴疯础鐚�簡澶ч儴鍒嗗晢鍝佹敹鍏ャ€�
2022骞�-2024骞达紝浜�笢宸ヤ笟鍒嗗埆瀹炵幇223浜垮厓銆�261浜垮厓銆�288浜垮厓浜ゆ槗棰濓紝鍏朵腑閲嶇偣浼佷笟鍒嗗埆璐$尞浜�95浜垮厓銆�116浜垮厓銆�131浜垮厓銆�
2024骞达紝浜�笢宸ヤ笟浠庣害121,700瀹跺埗閫犲晢銆佸垎閿€鍟嗗強浠g悊鍟嗛噰璐�伐涓氬搧锛屾湇鍔$害10600涓�噸鐐逛紒涓氬�鎴凤紝鍒嗗埆鏉ヨ嚜鍒堕€犮€佽兘婧愩€佷氦閫氬拰鍏朵粬缁煎悎琛屼笟銆�
涓嶈繃鐢变簬鍚稿紩鏂伴噸鐐逛紒涓氬�鎴峰苟鎵╁ぇ閲嶇偣浼佷笟瀹㈡埛缇わ紝姣忎釜閲嶇偣浼佷笟瀹㈡埛骞村钩鍧囦氦鏄撻�鏈夋墍涓嬮檷锛屾湡鍐呭垎鍒�害涓�140涓囧厓銆�120涓囧厓銆�120涓囧厓锛涢噸鐐逛紒涓氬�鎴蜂氦鏄撻�瀛樼暀鐜囦负139.3%銆�114.9%銆�105.7%锛屽悓鏍锋湁鎵€涓嬮檷銆�
浜�笢宸ヤ笟鍚屾椂閫氳繃浜�笢浜旈噾鍩�(mro.jd.com )鍜屼含涓滃伐鍝佹眹(vipmro.com )涓轰腑灏忎紒涓氬強鍏朵粬瀹㈡埛鎻愪緵涓€绔欏紡閲囪喘鏈嶅姟銆傛湡鍐咃紝鍚堣�鍒嗗埆鍙戠敓128浜垮厓锛�145浜垮厓銆�157浜垮厓浜ゆ槗棰濄€�
2024骞达紝鍏舵潵鑷�氦鏄撳钩鍙颁氦鏄撻�涓嬮檷锛屼富瑕佹槸鍥犱负涓€浜涢噸鐐逛紒涓氬�鎴蜂粠浜ゆ槗骞冲彴杩涜�閲囪喘杞�悜鐩存帴閲囪喘銆傚悇鏈燂紝浜�笢宸ヤ笟鍒嗗埆鏈嶅姟浜�6900瀹躲€�9500瀹躲€�10600瀹堕噸鐐逛紒涓氬�鎴枫€傚墠浜斿ぇ瀹㈡埛浜х敓鐨勬敹鍏ュ垎鍒�崰鎬绘敹鍏ョ殑8.1%銆�10.5%銆�12.1%锛屽�鎴疯緝涓哄垎鏁o紝涓庤�涓氱姸鍐靛熀鏈�竴鑷淬€�
03
骞存敹鍏ョ獊鐮�200浜�
鍑€鍒╂鼎鍚屾瘮澶у�158鍊�
宸ヤ笟鍝侀攢鍞�敹鍏ョ殑澧為暱锛屽甫鍔ㄤ含涓滃伐涓氫笟缁╁�娑�紝钀ユ敹瑙勬ā绐佺牬200浜垮厓锛屼絾澧為€熸槑鏄炬斁缂撱€�2022骞�-2024骞达紝浜�笢宸ヤ笟钀ユ敹鍒嗗埆涓�141浜垮厓銆�173浜垮厓銆�204浜垮厓锛屽悓姣斿�闀跨巼鍒嗗埆涓�36.6%銆�22.6%銆�17.7%锛涘�鍚堝勾澧為暱鐜�20.1%锛岃緝2020骞�-2022骞�44.2%鐨勫�鍚堝勾澧為暱鐜囧ぇ骞呮斁缂撱€�
鍚屾椂鈥滀綆姣涘埄銆侀珮鍛ㄨ浆鈥濈殑妯″紡锛屼弗閲嶅奖鍝嶄簡姣涘埄琛ㄧ幇銆傝础鐚�簡涔濇垚浠ヤ笂鏀跺叆鐨勫晢鍝侀攢鍞�笟鍔★紝姣涘埄鐜囦粎11%宸﹀彸锛涙湇鍔℃敹鍏ュ崰姣旇櫧涓嶈冻10%锛屾瘺鍒╃巼鍗寸淮鎸佸湪90%浠ヤ笂銆傚晢鍝佹敹鍏ュ崰姣旇繃楂樹笖澧為暱杩呴€燂紝鏈嶅姟鏀跺叆澧為暱涔忓姏锛屼含涓滃伐涓氭瘺鍒╃巼涓嶇畻涔愯�銆�
浜�笢宸ヤ笟鐨勮惀涓氭垚鏈�富瑕佸寘鎷�嚜钀ュ伐涓氬搧鐨勯噰璐�垚鏈�紝鍏舵�鏄�叆搴撹繍璐瑰強鐩稿叧瀛樿揣鍑忓€笺€傛墸闄よ惀涓氭垚鏈�悗锛屾湡鍐咃紝浜�笢宸ヤ笟鐨勬瘺鍒╁垎鍒�负25.41浜垮厓銆�27.99浜垮厓銆�33.13浜垮厓锛屾瘺鍒╃巼鍒嗗埆涓�18.0%銆�16.1%銆�16.2%銆�
wind鏁版嵁鏄剧ず锛屽叏鐞冩暟瀛楀寲MRO鍒嗛攢鍟嗛緳澶村浐瀹夋嵎锛�2005骞翠互鏉ユ瘺鍒╃巼鍜屽噣鍒╃巼鍩烘湰淇濇寔鍦�35%鍜�6%涔嬩笂锛�2024骞村垎鍒�綍寰�39.36%銆�11.59%銆�
姣涘埄鐜囨樉钁椾綆浜庡悓琛岋紝鎰忓懗鐫€浜�笢宸ヤ笟杩樻湁寰堝ぇ鐨勬垚闀跨┖闂淬€傛姤鍛婃湡鍐咃紝浜�笢宸ヤ笟鍑€鍒╂壄浜忥紝杩炵画涓ゅ勾鐩堝埄锛�2024骞村悓姣斿�闀�158.7鍊嶆潵鍒�7.62浜垮厓锛屼絾鏈�兘寮ヨˉ2022骞�13.84浜垮厓鐨勪簭鎹燂紝鏈熷唴绱�簭6.12浜垮厓銆備含涓滃伐涓氳繕闇€瑕佸湪瑙勬ā鎵╁紶涓庡埄娑﹀�闀块棿鎵惧钩琛°€�
浜�笢宸ヤ笟鐨勪簭鎹熶富瑕佹簮浜庝紭鍏堣偂鐨勫競鍦轰环鍊肩殑鍙樺姩锛屽悇鏈熸湯锛屽叾鍙�浆鎹�紭鍏堣偂鑲℃潈浠峰€煎垎鍒�负56.22浜垮厓銆�75.04浜垮厓銆�76.64浜垮厓銆傛墸闄ゅ彲杞�崲浼樺厛鑲″叕鍏佷环鍊煎彉鍔ㄤ互鍙婅偂浠芥敮浠樺紑鏀�瓑褰卞搷鍚庯紝浜�笢宸ヤ笟缁忚皟鏁村悗绱��鐩堝埄27.20浜垮厓锛屽悇鏈熸湯鍒嗗埆涓�7.6浜垮厓銆�8.9浜垮厓銆�11浜垮厓锛�2022骞磋嚦2024骞寸殑澶嶅悎骞村�闀跨巼杈惧埌18.5%锛屼笟鍔$泩鍒╄兘鍔涗笉鏂�彁楂樸€�
鍏跺彟涓€閮ㄥ垎浜忔崯鏉ヨ嚜闅忕潃閿€鍞��妯℃墿澶т笉鏂��闀跨殑灞ョ害寮€鏀�€侀攢鍞�強甯傚満鎺ㄥ箍寮€鏀�瓑锛屼篃灏辨槸缁忚惀鏀�嚭銆傚叾涓�饱绾﹀紑鏀�綔涓虹粡钀ヨ垂鐢ㄧ殑涓€涓�噸瑕佺粍鎴愰儴鍒嗭紝2022骞�-2024骞村崰钀ヤ笟鎬绘敹鍏ョ殑5.5%銆�5.4%銆�5.5%銆備富瑕佸寘鎷�墿娴佸強浠撳偍鏈嶅姟寮€鏀�€佸憳宸ョ�鍒╁紑鏀�€佹敮浠樻湇鍔″紑鏀�互鍙婂�鎴锋湇鍔″紑鏀�€�
姝ゅ�锛屽€煎緱鍏虫敞鐨勬槸锛岃櫧鐒朵含涓滃伐涓氬苟鏈�疄闄呮敮浠樺彲杞�崲浼樺厛鑲¤偂鏉冮噾棰濓紝浣嗙敱浜庡彲杞�崲浼樺厛鑲¤嚜闈炴祦鍔ㄨ礋鍊洪噸鏂板垎绫昏嚦娴佸姩璐熷€猴紝浠ュ強涓庢洿澶氱殑渚涘簲鍟嗙殑鐩存帴鍚堜綔浠ユ暣浣撲笟鍔$殑鎵╁紶锛屼含涓滃伐涓氱殑璐告槗搴斾粯娆鹃」涓嶆柇鎵╁ぇ锛屽叾娴佸姩璧勪骇鏈熷唴杩炵画鏃犳硶瑕嗙洊娴佸姩璐熷€猴紝2022骞村拰2023骞磋繛缁�袱骞磋祫涓嶆姷鍊猴紝闇€瑕佽�鎯曞揩閫熸墿寮犲甫鏉ョ殑娴佸姩鎬ч�闄┿€�
鎴��2024骞存湯锛屽叾鎵嬫彙鐜伴噾鍙婄幇閲戠瓑浠风墿83.72浜垮厓锛岃锤鏄撳簲鏀舵�椤瑰強绁ㄦ嵁1.10浜垮厓锛屽瓨璐�8.97浜垮厓锛涘悓鏈燂紝璐告槗搴斾粯娆鹃」51.09浜垮厓锛屽彲杞�崲浼樺厛鑲�76.63浜垮厓锛岄�鎻愯垂鐢ㄥ強鍏朵粬搴斾粯娆鹃」10.09浜垮厓锛涙祦鍔ㄨ礋鍊哄噣棰�6.06浜垮厓銆�
04
鍥涙垚鏀跺叆鏉ヨ嚜浜�笢
闆嗗洟璐$尞鐜�1.76%
鎷涜偂涔︿腑锛屼含涓滃伐涓氭彁鍒颁簡涓庢帶鑲¤偂涓滅殑鍏宠仈浜ゆ槗銆備簬浜�笢宸ヤ笟鑰岃█锛岃儗闈犱含涓滈泦鍥㈣�鑷�韩鏈変竴涓�珮璧风偣锛屼絾涓庝含涓滈泦鍥�箣闂寸殑鍏宠仈浜ゆ槗锛屼篃浣垮叾闈�复鐫€涓寸粡钀ョ嫭绔嬫€с€佷互鍙婂彲鎸佺画鍙戝睍绛夐棶棰橈紝鐙�珛閫犺�鑳藉姏鏈夊緟妫€楠屻€�
2022骞�-2024骞达紙绠€绉帮細鎶ュ憡鏈燂級锛屼含涓滃伐涓氳嚜浜�笢闆嗗洟骞冲彴鎵€寰楁敹鍏ワ紙鍖呮嫭鏈嶅姟鏀跺叆鍙婃潵鑷�含涓滀簲閲戝煄鎵€寰楁敹鍏ワ級鍒嗗埆涓�67浜垮厓銆�75浜垮厓銆�81浜垮厓锛屽崰鍚屾湡鏀跺叆鐨�47.1%銆�43.4%銆�39.7%銆傚敖绠″崰姣斿凡缁忔湁鎵€涓嬮檷锛屼絾浜�笢宸ヤ笟瀵逛含涓滈泦鍥�緷鐒舵湁鎵€渚濊禆銆�
浜�笢宸ヤ笟涓氬姟涓嬬殑涓€浜涗氦鏄撲笉浠呴€氳繃涓斿埄鐢ㄤ含涓滈泦鍥㈢殑鍦ㄧ嚎骞冲彴锛堝寘鎷琷d.com鍜岀Щ鍔ㄥ簲鐢ㄧ▼搴忥級鍙婃敮浠樺�鐞嗘湇鍔″畬鎴愶紝骞朵笖浜�彈鐫€浜�笢闆嗗洟鎻愪緵鐨勬帹骞挎湇鍔°€佹妧鏈�拰娴侀噺鏀�寔銆佸繝璇氳�鍒掑叡浜�€佺墿娴佹湇鍔″畨鎺掋€佹敮浠樺�鐞嗘湇鍔°€�
浜�笢宸ヤ笟涔熶负姝ゆ敮浠樹簡鐩稿簲璐圭敤锛屽悇椤硅垂鐢ㄤ箣鍜屽崰鍚勬湡钀ヤ笟鎴愭湰鍙婄粡钀ヨ垂鐢ㄧ殑6.00%銆�5.80%銆�5.70%銆�
褰撶劧浣滀负浜�笢绯绘嫙涓婂競浼佷笟涔嬩竴锛屼含涓滃伐涓氬湪淇濇寔涓庨泦鍥㈡垬鐣ュ崗鍚岀殑鍚屾椂锛屾嫢鏈夌嫭绔嬬殑涓氬姟鎷撳睍鑳藉姏銆傛姤鍛婃湡鍚勬湡锛屼含涓滃伐涓氫笉娑夊強浜�笢闆嗗洟娴侀噺鐨勬敹鍏ュ垎鍒�负75浜垮厓銆�98浜垮厓銆�123浜垮厓锛屽崰鍚屾湡鏀跺叆鐨�52.9%銆�56.6%銆�60.3%銆�
姝ゅ�锛屽叾涓氱哗鐩�墠鏀惧湪鏁翠釜闆嗗洟鏉ョ湅涓嶇畻鏄剧溂銆傛嵁浜�笢3鏈�6鏃ュ彂甯冪殑鍏ㄥ勾涓氱哗鍏�憡锛�2024骞翠含涓滃叏骞存敹鍏ヤ负11588浜垮厓锛屽悓姣斿�闀�6.8%锛屽叾涓�紝鍟嗗搧鏀跺叆鍚屾瘮澧為暱6.5%锛屾湇鍔℃敹鍏ュ悓姣斿�闀�8.1%銆傚叏骞寸粡钀ュ埄娑﹁揪387浜垮厓锛屽悓姣斿�闀�48.8%銆備含涓滃伐涓�204浜垮厓鐨勮惀涓氭敹鍏ワ紝绾﹀崰浜�笢鎬绘敹鍏ョ殑1.76%銆�
闄勶細浜�笢宸ヤ笟涓婂競鍙戣�涓�粙鏈烘瀯娓呭崟
鑱斿腑淇濊崘浜猴細Merrill Lynch (Asia Pacific) Limited锝滈珮鐩涳紙浜氭床锛夋湁闄愯矗浠诲叕鍙革綔娴烽€氬浗闄呰祫鏈�湁闄愬叕鍙�
璐㈠姟椤鹃棶锛氫腑淇¤瘉鍒革紙棣欐腐锛夋湁闄愬叕鍙革綔UBS AG Hong Kong Branch
娉曞緥椤鹃棶锛氫笘杈惧浗闄呭緥甯堜簨鍔℃墍鍙婂叾鑱斿睘浜哄+锝滃寳浜�笘杈夊緥甯堜簨鍔℃墍锝滆繄鏅�揪寰嬪笀浜嬪姟鎵€锛堥�娓�級鏈夐檺娉曞緥璐d换鍚堜紮
鐢虫姤浼氳�甯堝強瀹¤�甯堬細寰峰嫟鈥у叧榛勯檲鏂逛細璁″笀琛�
鐩稿叧鍏�徃锛氫含涓�