房地产债务波及光伏资产，亿晶光电控股股东所持2亿股将被司法拍卖
本文来源：时代周报 作者：雨辰
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在经历部分股份两次司法拍卖流拍后，亿晶光电（600537.SH）控股股东因债务问题面临被迫 " 清仓 " 的局面。
5 月 26 日晚，老牌光伏组件制造商亿晶光电发布公告称，其控股股东深圳市唯之能源有限公司（以下简称 " 唯之能源 "）持有的 2 亿股公司无限售流通股将被司法拍卖。一旦拍卖成功，唯之能源将不再持有公司股份，公司控股权及实际控制人或将发生变更。
股权拍卖背后，是唯之能源因对外担保而引发的债务违约，截至公告披露日，唯之能源共涉及 7 起诉讼，担保债务违约本金合计约 58.03 亿元。
房地产债务波及光伏资产，唯之能源陷入泥潭
亿晶光电是中国首家在上海 A 股上市的纯太阳能电池组件制造企业，专注于高效晶体硅太阳能电池及组件的研发、生产与销售，并已将产业链拓展至光伏电站领域。
2019 年 5 月，深圳市勤诚达投资管理有限公司（以下简称 " 勤诚达投资 "）通过协议转让方式取得荀建华所持 21.65% 的亿晶光电股份，交易金额约 30 亿元，正式成为控股股东，实际控制人变更为古耀明。
2023 年 3 月，勤诚达投资更名为 " 唯之能源 "，并将股东由勤诚达集团变更为香港公司 Keenstar Property Management Co., Limited，但其实际控制人仍为古汉宁（古耀明之子），控制权未发生变化。
亿晶光电在 2024 年报中表示，公司控制权变更风险主要系公司控股股东唯之能源关联方涉及房地产业务合同纠纷。公司控股股东所持公司全部 25469.62 万股无限售流通股已经被全部轮候冻结。
据天眼查，唯之能源成立于 2012 年，曾用名为勤诚达投资，从属勤诚达集团。作为以房地产为主业的企业，勤诚达集团在行业下行周期中陷入债务困境，而亿晶光电作为其重要资产，成为债务清偿的 " 牺牲品 "。
2025 年初，唯之能源持有的亿晶光电 5469.62 万股曾两次流拍，最终于 5 月 13 日被司法扣划至深圳禾勤投资实业合伙企业（有限合伙），唯之能源持股比例也从 21.52% 降至 16.90%。若此次剩余 2 亿股若成功拍卖，意味着唯之能源将彻底退出。
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经营承压，业绩持续亏损
在股权动荡的同时，亿晶光电的基本面也面临严峻挑战。
2024 年财报显示，亿晶光电全年实现营收 34.78 亿元，同比下降 57.07%；归母净利润亏损达 20.90 亿元，同比下降 3192.48%，创历史新高。2025 年一季度，公司实现营收 6.08 亿元，同比下降 39.50%；归母净利润继续亏损 0.53 亿元。
关于业绩变动的原因，亿晶光电解释称，主要由于近年来光伏行业产能与市场需求之间出现阶段性供需失衡，市场竞争日益激烈，产业链价格持续走低，导致整个行业的毛利率和盈利水平均有所下降。
与此同时，亿晶光电资产负债率高企。截至 2024 年末，公司资产负债率达 91.91%，流动比率为 0.93，速动比率为 0.81，短期偿债能力明显偏弱。公司曾在公告中提示，2024 年度将计提大额资产减值准备，存在较大短期偿债风险。
" 行业内卷加剧，大量中小组件厂商被迫压价出货。亿晶光电虽为老牌企业，但近年在产能布局和技术路线调整上明显滞后，竞争力逐步边缘化。" 业内分析师指出。
2024 年以来，P 型电池价格下跌 24%，N 型 TOPCon 跌幅高达 40%。在此背景下，亿晶光电实现组件出货 3.72GW，仅为行业龙头企业的五分之一，其中国内出货 2.05GW，海外出货 1.67GW。
据 2024 年报，亿晶光电目前拥有常州、滁州两大生产制造基地，截至报告期末，公司具备 5GW PERC 电池产能、7.5GW TOPCon 电池产能以及 10GW 组件产能，但受光伏行业周期性影响，公司常州基地 5GW PERC 电池产能和滁州基地 7.5GW TOPCon 电池产能已经停产。
国资入局猜想升温
此次股权拍卖引发市场对潜在接盘方的高度关注，值得一提的是，也曾有市场传言呼和浩特国资将收购亿晶光电。
本次股权拍卖 4 个月前，即 2025 年 1 月，亿晶光电董事会出现人事调整：刘强、孙铁囤、张婷分别辞去亿晶光电董事会董事长、非独立董事职务。同月，公司召开 2025 年第一次临时股东大会，审议通过《关于提名公司第八届董事会非独立董事候选人的议案》，霍智义、戴苏河、赵争良补选为公司第八届董事会非独立董事。
值得注意的是，霍智义、戴苏河、赵争良均具有呼和浩特国资背景：戴苏河现任呼和浩特市城乡建设投资有限责任公司董事长，赵争良、霍智义亦曾在当地国资体系任职。
图片来源：亿晶光电 2024 年报
二级市场方面，截至 5 月 27 日收盘，亿晶光电上涨 2.10%，报收 2.92 元 / 股。当前市值约 35 亿元。